文章来源：汇通财经

　　周五亚洲时段，白银价格震荡偏弱，交投于75美元附近，接近近期低点水平。市场整体情绪趋于谨慎，价格表现显示短期上行动能明显不足。在当前宏观环境下，白银走势更多受到能源价格与利率预期的双重影响。

　　中东局势持续紧张，使全球能源市场面临供给扰动风险，尤其是霍尔木兹海峡通行受限，对全球能源运输构成直接冲击。该通道承担约20%的全球能源运输，其受阻显著推高油价水平。与此同时，WTI原油价格维持在96美元附近，处于一周高位，显示市场对供应紧张的定价仍在持续。

　　油价上涨通过通胀渠道对白银形成压制。能源价格上升推高整体物价水平，使市场对全球通胀回升的预期增强。在此背景下，各国央行更倾向于维持紧缩或中性偏紧的政策立场，从而削弱无息资产的吸引力。作为典型的非收益资产，白银在高利率环境下面临资金流出压力，这成为近期价格走弱的重要原因。

　　从政策预期来看，市场正密切关注包括美联储、欧洲央行以及日本央行在内的主要央行动向。当前市场普遍预计美联储将维持利率在3.50%-3.75%区间，并继续强调对通胀上行风险保持警惕。这种政策预期强化了利率维持高位的市场共识，从而对白银构成持续压力

　　从技术面来看，日线级别上，白银已跌破上升三角形形态的关键支撑，显示原有多头结构遭到破坏，趋势转为偏空。相对强弱指数位于45附近，低于中轴但未进入超卖区间，表明下行动能仍有释放空间。当前下方关键支撑位位于72.61美元，若跌破该位置，可能进一步下探至68.28美元区域。上方阻力方面，首先关注79.30美元，该位置为前期趋势线压力，若无法有效突破，则反弹空间有限；进一步阻力位于83.35美元附近。

　　整体来看，白银短期走势仍由宏观因素主导，特别是油价与利率预期的联动效应。在通胀与紧缩预期未明显缓解之前，价格或维持震荡偏弱格局。

　　编辑总结

　　当前白银市场正处于典型的宏观驱动阶段，油价上涨带来的通胀压力与高利率环境形成双重压制，使贵金属整体表现承压。技术面破位进一步强化空头情绪，短期走势偏弱。不过，从中长期角度看，若地缘风险进一步升级或货币政策出现转向，白银仍具备反弹潜力。投资者需重点关注能源市场变化与央行政策信号，以把握价格节奏。