2026年二季度将至，围绕A股接下来的宏观环境、主线逻辑、投资方向等投资者关心的热点话题，长城基金高级宏观策略研究员汪立近日接受媒体采访，就这些问题进行了深入解读。我们一起来看汪立的分析与研判。

　　1、结合“十五五”规划纲要，哪些行业有望成为未来五年的A股主线？

　　汪立：“十五五” 规划纲要进一步强调科技引领生产力，提出“培育壮大新兴产业和未来产业”。具体方向包括新能源、航空航天等战略性新兴产业，量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业，集成电路等关键核心技术攻关，以及“人工智能+”为代表的科技产业融合。未来，随着全球AI产业趋势继续迭代、在各个行业的渗透率不断提升，叠加我国在各关键技术和未来产业领域的突破，以AI为代表的从上游算力自主可控向下游各类前瞻应用的延伸，以及电力、数据中心等国内优势高端制造的配套基础设施供给和出海，有望成为未来五年一条鲜明的主线。对普通投资者而言，可以关注AI、科创、高端制造相关ETF，聚焦优势龙头，避免追涨杀跌，长期持有或可分享产业红利。

　　2、2026年政府工作报告设定了4.5%-5%经济增长目标，你如何看待今年的宏观环境？A股后市有望如何表现？

　　汪立：当前宏观经济政策定调重在提质增效、改革破局，体现出对经济韧性和高质量发展的信心。实际经济增速目标下调，但隐含名义GDP增长率与去年目标持平，意味着价格回升有望成为今年经济增长的主要支撑。广义狭义财政均高位持平，在结构上呈现出进一步“稳投资”的导向。

　　积极信号从三方面提振A股市场。一是政策继续重视名义增长，而名义增长速度是决定企业盈利、微观体感的关键变量，盈利有望成为今年A股向上的主要驱动；二是持续重视内需与供给“反内卷”，财政资金支持传统产业优化转型，有望改善消费和制造业投资预期；三是资本市场深化改革，完善中长期资金入市机制，拓展创投退出渠道，有助于提升市场流动性。

　　3、展望2026年二季度及全年，影响二季度市场资金面的核心变量是什么？市场存在哪些支撑后市行情的积极因素，又存在哪些风险？

　　汪立：近期，美伊冲突带来的两大核心担忧引发A股集中调整。一方面，美伊局势未见缓和，随着定价冲突僵持更长时间、油价中枢居高不下；另一方面，市场在结构上也在跟随冲突烈度的边际变化快速轮动，冲突烈度升温时防御类资产占优、降温时又转向科技股引领修复。

　　展望后市，地缘局势是否缓和及一季报业绩成色将是决定二季度资金回流意愿的核心变量。一方面，当前市场各类情绪指标已提示关键的底部信号，若地缘局势有所好转，则资金底部做多共识有望凝聚；另一方面，若一季报业绩为市场提供更多景气线索，资金也有望更趋“以我为主”，提振对高景气方向的配置意愿。

　　4、请从基本面、情绪面、资金面等情况分析，你看好哪些领域后市表现，逻辑是什么？

　　汪立：我们重点看好两大方向。

　　一是此前受风险偏好影响下跌较多，但基本面本身受油价影响小，景气逻辑硬的方向，包括AI软硬件、先进制造与出海链等领域。

　　二是油价中枢上移后，确定性受益的能源替代及价格传导“涨价链”方向，包括煤炭、电力、新能源、农产品等。

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